在获得美国商品期货交易委员会（CFTC）正式批准后，知名平台Kalshi正式启动比特币永续期货交易业务，成为美国首个获批的受监管永续期货产品。此次推出的BTCPERP合约不设到期日，采用资金费率机制实现价格锚定现货市场，被公司首席执行官塔雷克·曼苏尔称为“最纯粹的交易形式”，也意味着其业务从预测市场向更广泛的衍生品领域全面拓展。

监管环境松动催生本土化衍生品

这一突破源于近期监管态度的明显转变。早在2026年初，相关负责人曾公开表示，受监管的永续期货有望在数周内落地。获批后，监管机构评价该进展是“实现美国成为世界加密货币中心目标的重要里程碑”。曼苏尔指出：“本土化、安全且受监管的永续产品将显著优化美国企业资本配置与风险管理能力。”

在全球范围内，永续期货因其支持无限期持仓而广受欢迎。相比传统期货需定期结算，这类合约通过周期性资金费率调整维持价格稳定，避免了交割压力。据行业数据显示，2025年海外永续期货交易量已突破数十万亿美元，显示出美国市场开放后的巨大潜力。

美国加密衍生品竞争格局加速形成

随着市场需求持续升温，受监管的比特币永续期货应运而生。过去，美国投资者只能通过海外平台参与此类交易，缺乏合规渠道。如今，Kalshi计划在取得进一步监管许可后，将产品线扩展至十余种主流加密资产，但明确排除农产品类标的。

与此同时，行业竞争日趋激烈。多家头部交易平台已宣布将在监管批准后迅速推出同类产品，部分企业甚至表示将在Kalshi获批后30日内上线。监管机构也表示，未来将对每项申请进行独立评估，确保风险可控。

值得注意的是，在合约正式推出前夕，Kalshi完成新一轮融资，获得约2亿美元追加投资，公司估值达220亿美元。同期还成立专门倡导组织，推动政策制定者关注预测市场价值。这些动作均发生在首款受监管永续期货问世前的关键窗口期。

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