金融风暴中的棋局：币圈、美股、港股投资者命运何归？

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最近的金融圈，可真是热闹非凡！一边是币圈大佬们在狱中眼巴巴盼着特朗普的特赦令，企图翻身；另一边，中国多地税务机关强势出击，对个人境外所得展开稽查，美股、港股投资者的心都提到了嗓子眼儿。

与此同时，美国证券交易委员会（SEC）也没闲着，发布了加密监管指引，这又将在加密市场掀起怎样的波澜？今天，就让我们一同走进这场充满变数与挑战的金融大戏，看看币圈、美股、港股的投资者们究竟该如何应对！

金融风暴中的棋局：币圈、美股、港股投资者命运何归？(1)

中国多地税务稽查境外所得

稽查行动大揭秘

2025 年 3 月 25 - 26 日，一场针对中国境内居民境外收入申报的核查行动在湖北、山东、上海、浙江四地迅速展开。四地税务机关在短短 48 小时内同步发布公告，开启了这场税务领域的深度 “扫描”。这一行动并非偶然，早在 2014 年 9 月，中国就正式承诺实施 CRS 框架下的金融账户涉税信息自动交换标准（AEOI），并于 2018 年 9 月完成了与其他 CRS 参与国家（地区）的首次信息交换。从英国、法国、德国等主要国家，到开曼群岛、英属维尔京群岛等传统避税地，众多地区的账户余额、投资收益等核心数据都被纳入交换范围。

此次行动成果显著，四地税务部门成功识别出多起典型案例，追缴金额从 12.72 万元至 126.38 万元不等。为了确保整改到位，税务部门采用了 “提示提醒、督促整改、约谈警示、立案稽查、公开曝光” 的五步工作法，步步推进，让税收监管无死角。

两大特点细分析

本次税务核查呈现出两大鲜明特点，让人不得不重新审视税收监管的风向。第一个特点是境外所得的核查对象扩大，开始面向中产阶级群体。以往，高净值人士的境外收入是重点监管对象，而这次，中等偏上收入范畴的纳税人进入了税务机关的视野。以浙江税务部门公布的典型案例为例，补税金额为 12.72 万元，这一转变清晰地表明，中国内地税务机关已将目光投向了更广泛的中等收入群体，税收监管的网越撒越广。

第二个特点是四地税务部门的核查范围协同互补。浙江的民营资本跨境流动、上海的离岸金融交易、山东的传统制造业出海、湖北的新型制造业，不同地区的经济特色，实际上覆盖了中产阶级境外收入的主流场景。多地协同发布核查公告，这背后或许意味着更高层面的统一指示，也预示着个人对境外所得 “自觉申报” 的时代逐渐远去，取而代之的是税务机关严格的实质稽查，税收监管进入了一个更加严格的新阶段。

境外所得征税详则

中国对税收居民个人实行全球征税原则，这一原则自 1998 年《境外所得个人所得税征收管理暂行办法》出台便已确立，一直沿用至今。2020 年年初，财政部和税务总局发布的《关于境外所得有关个人所得税政策的公告》，更是进一步明确了中国居民个人境外收入的税务处理及征收管理。

那么，如何认定中国税收居民呢？根据《中华人民共和国个人所得税法》，满足以下任一条件的个人即被认定为 “中国税收居民”：一是境内有住所，这里的住所指因户籍、家庭、经济利益关系在中国境内形成习惯性居住的个人，即便长期在境外工作或生活，只要未放弃户籍或家庭联系，仍可能被认定为居民；二是境内居住满 183 天，即在一个纳税年度内（1 月 1 日 - 12 月 31 日）累计居住达 183 天的个人，即使无住所，也视为居民。

对于居民个人的应税所得范围，从中国境内和境外取得的全部所得，都应依中国个人所得税法申报、缴纳个人所得税。不过，如果无住所个人一个纳税年度在中国境内累计居住满 183 天，但此前六年的任一年在中国境内累计居住天数不满 183 天或者单次离境超过 30 天，该纳税年度来源于中国境外且由境外单位或者个人支付的所得，免予缴纳个人所得税。

中国税收居民需就全球所得纳税，美股、港股所得也不例外。投资者从股市取得的收入主要有股息和分红（股息、红利所得）以及炒买炒卖股票的收益（属于资本利得，在中国归入 “财产转让所得” 税目）。针对美股股息所得，中国投资者需将美股股息纳入综合所得，按 20% 税率缴纳个税，并可基于在美已缴税额享受抵免。对于美股资本利得，中国投资者以财产转让所得按 20% 税率缴纳个人所得税，符合条件的境外投资损失可在税前扣除，已在境外缴纳的税收也能申请税收抵免。

中国居民个人投资港股，通过港股通账户或香港账户两种渠道买入时，股息所得的纳税规定有所不同。沪港通账户中，内地个人投资者取得的 H 股股息红利，H 股公司按照 20% 的税率代扣个人所得税，取得的非 H 股股息红利由中国证券登记结算有限责任公司按照 20% 的税率代扣个人所得税。对于红筹股，个人所得税率在 20%-28% 不等。若在香港直接开设证券账户进行港股投资，除 H 股、红筹股部分情况需要缴纳 10% 的股息红利税外，其余情况下无需扣缴个人所得税。在港股资本利得方面，通过港股通账户的炒股所得，在中国境内免征个人所得税；通过香港证券账户直接转让港股上市公司的股票，则需要对中国境内税务机关申报境外所得，且香港地区对境外港股投资者获得的买卖价差免征资本利得税，投资者需按照财产转让所得 20% 的税率缴纳个人所得税。

信息获取与监管手段

中国内地税务机关获取涉税信息开展税务稽查的方法之一是 CRS 机制。CRS 由经济合作与发展组织（OECD）主导，是全球主要国家为打击逃税而建立的对涉税人账户信息在成员国间交换的系统。截至 2025 年，已有 106 个国家和地区加入 CRS（包括中国内地和香港），中国税务机关可自动获取中国税收居民在境外金融机构的账户信息，涵盖存款、投资、保险等金融资产数据。虽然 CRS 本身不设定 “个别账户余额” 或 “报告金额” 的全球性下限，但部分司法辖区在立法中设置了非强制性的报告限额，比如香港就有相关规定。

除了 CRS，市场层面的信息也不容忽视。港股、美股等主流证券市场的券商，会定期将相关交易信息向内地税务机关报告，为税务机关分析可能的境外收入提供了重要依据。同时，中国税务总局和金融监管局、人社局、海关、外汇管理局等政府部门紧密合作，通过整合中国居民的相关支付数据、劳务派遣数据、出入境数据、对外付汇数据等，并借助个税风控管理系统综合研判税收风险，在实际操作中，这些方式对税务机关的境外涉税信息获取、涉税风险研判和稽查起到了更为关键的作用。

币圈大佬排队求特赦

求赦人物大盘点

币圈的风云变幻，总让人猝不及防。币安创始人赵长鹏（CZ），这位曾在币圈呼风唤雨的 “教父级” 人物，如今也深陷困境。2024 年 11 月，他因违反《银行保密法》、未能有效实施反洗钱措施，被美国司法部判处 4 个月监禁，并支付 5000 万美元罚款。辉煌的职业生涯瞬间崩塌，为了寻求转机，他的律师团队已代表他向美国总统特朗普提交特赦申请。即便特赦后洗钱罪名可能无法消除，但或许能让他重新在 Binance.US 担任管理职务，这对他来说，无疑是黑暗中的一丝曙光。

同样渴望特赦的还有 FTX 交易所创始人 Sam Bankman - Fried（SBF）。他曾是加密行业的璀璨新星，FTX 在他的带领下一度风光无限。然而，2022 年平台的崩盘，让一切化为泡影，数十亿美元的客户资金欺诈案将他推向了深渊。2024 年，他被判 25 年监禁，还被没收 110 亿美元的财产。他在 2025 年 3 月的播客节目中声称，自己被判重刑与被捕前和共和党关系日益密切有关。事实上，他曾向 196 名国会议员捐款超 4000 万美元，如今，他的父母正与特朗普圈内的律师等人会面，试图为他争取总统特赦，他自己也在社交媒体上发声，试图讨好特朗普政府。

还有比特币早期布道者 Roger Ver ，绰号 “比特币耶稣” 的他，早在 2011 年便通过推广比特币在币圈奠定了元老级地位。但在 2024 年，他因涉嫌税务欺诈和逃税被美国当局起诉，面临最高 7 年监禁。他的财富主要源于早期比特币投资，可长期居住在日本并放弃美国国籍的行为，让他的税务问题备受关注。目前，他已聘请与特朗普关系密切的律师和说客，期望借助特赦摆脱法律困境。

已赦案例展影响

在加密行业的特赦故事中，Ross Ulbricht 的经历备受瞩目。他是丝绸之路创始人，丝绸之路从 2011 年运营至 2013 年，虽主要用于匿名买卖毒品等非法交易，却被广泛认为是比特币的首个真实用例。2015 年，他因创建和运营这个暗网市场，被判处两个无期徒刑外加 40 年，几乎是终身监禁且无假释可能。但在 2024 年 5 月 26 日，特朗普在自由党全国代表大会上承诺，若再次当选总统，将在第一天就减免 Ross Ulbricht 的刑期。2025 年 1 月 21 日，特朗普兑现诺言，签署特赦令，亲自致电其家属。这一举措在加密社区引发了强烈反响，许多人将 Ross Ulbricht 视为去中心化和反权威精神的代表，特朗普的赦免赢得了加密粉丝的拥护，也拉拢了崇尚自由的选民。

BitMEX 交易所创始人 Arthur Hayes 也获得了特朗普的特赦。他曾推动衍生品交易在加密行业的普及，却在 2022 年因违反反洗钱法规被判 6 个月居家监禁，并支付 1000 万美元罚款。主动认罪和配合调查让他获得了相对轻判，但职业生涯仍受到重创。2025 年初，白宫官员证实他已获特赦，一同被赦免的还有 BitMEX 另外 2 位共同创始人 Samuel Reed、Benjamin Delo 。特赦后，Hayes 公开表示将专注于加密教育和政策倡导，这一案例也被视为特朗普对加密行业 “宽容政策” 的有力例证。

背后结盟深剖析

特朗普对加密行业人物的赦免，绝非简单的法律行为，背后隐藏着深刻的政治动机。在 2024 年美国大选中，加密行业成为了一股不可忽视的力量。政治行动委员会 Fairshake 筹集超 2 亿美元，全力支持包括特朗普在内的亲加密候选人；Coinbase 创始人 Brian Armstrong 通过公开演讲和政策游说，呼吁宽松监管，为特朗普的加密友好承诺造势；风险投资家 Marc Andreessen 通过其公司 Andreessen Horowitz（A16Z）向支持特朗普的超级政治行动委员会捐款 250 万美元，积极推动加密友好的政策。这些资源为特朗普的胜选提供了坚实的后盾，也让他对加密行业的 “回报” 顺理成章。

赦免 Ross Ulbricht 等标志性人物，更是特朗普的一步妙棋。Ross Ulbricht 的丝绸之路虽涉及非法交易，但在很多加密爱好者心中，它代表了去中心化和反权威的精神。特朗普通过释放 Ulbricht，精准迎合了加密社区的理念，成功塑造了自己作为加密行业 “保护者” 的形象，进一步巩固了他在新兴金融领域的政治版图，赢得了更多选民的支持。

金融风暴中的棋局：币圈、美股、港股投资者命运何归？(2)

SEC 发布加密监管指引

指引内容全解读

2025 年 5 月 12 日，美国证券交易委员会（SEC）主席保罗・阿特金斯（Paul S. Atkins）在 “加密货币工作组圆桌会议” 上发表了题为《在代币化圆桌会议上的主旨演讲》的重要讲话，详细阐述了 SEC 拟推出的加密资产监管新指引。这一指引犹如一颗投入加密市场湖面的巨石，激起千层浪，引发了广泛关注。

SEC 面临的首要任务是清晰地区分哪些代币属于证券，哪些不属于。在此基础上，SEC 明确表示会大力鼓励链上证券的发行，并为加密行业量身定制专属的监管标准。在发行方面，SEC 计划为加密行业优化注册发行规则，简化注册流程。目前的 SEC 注册流程，如 S-1 表格仍要求披露高管薪酬和资金用途的详细信息，这对于加密行业来说不太适用。未来，SEC 的加密注册表可能会更贴合行业实际，类似于头部交易所上币时填写的表格，实现与行业的无缝对接，降低项目方的合规成本。

在托管方面，SEC 将审查并扩大 “合格托管人” 的范围。这意味着除了传统的银行信托外，合规的加密托管公司、交易所以及拥有适当资质的新兴机构都有望被纳入合格托管人范畴。这一举措将为数字资产的托管提供更多样化的选择，提升托管服务的市场竞争力。

在交易层面，SEC 致力于让各种证券和加密货币的交易平台趋于一致。未来，交易所可以购买证券，券商也可以购买各种加密货币，打破了以往交易平台之间的业务壁垒，促进市场的充分竞争。

行业影响面面观

这一监管指引对加密行业的影响是全方位的。在发行方面，简化的注册流程将降低项目方的准入门槛，吸引更多的创新项目进入市场，为加密行业注入新的活力。这不仅有利于项目方更便捷地进行融资，也为投资者提供了更多元化的投资选择。

扩大 “合格托管人” 范围对交易所而言是一大利好。交易所可以开展更多种类的金融服务业务，提升自身的综合竞争力。这也会对传统银行产生冲击，促使银行重新审视自身在数字资产领域的布局，加快创新步伐，以适应市场的变化。

交易平台的统一将改变整个市场的竞争格局。发币项目方将迎来更多的发展机遇，能够更广泛地接触到投资者。券商和交易所之间的竞争也将更加激烈，它们需要不断提升服务质量和创新能力，以吸引客户。对于投资者来说，这意味着更多的交易选择和更便捷的交易体验，但也需要更加谨慎地评估风险，选择合适的投资平台和产品。

金融风暴中的棋局：币圈、美股、港股投资者命运何归？(3)

投资风险与应对建议

投资者风险提示

在当前复杂多变的金融环境下，币圈、美股、港股的投资者们面临着诸多风险。税务合规风险首当其冲，中国对税收居民个人实行全球征税原则，投资者的美股、港股所得以及 Web3 收益等境外收入，都需依法申报纳税。若逾期申报或故意隐匿境外收入，将面临法律的严惩。从加收滞纳金，到处以罚款，甚至可能被追究刑事责任，这些后果将给投资者带来巨大的经济损失和法律风险。

监管政策的变化也是投资者必须关注的重点。美国 SEC 发布的加密监管指引，对加密资产的发行、托管和交易等方面提出了新的要求，这将深刻影响币圈的发展格局。币圈大佬排队求特赦的背后，反映出加密行业与政治、监管的紧密联系，政策的任何风吹草动都可能引发市场的剧烈波动。