加密货币交易量跌至两年低点，市场情绪极度恐慌

主要非稳定币资产的加密货币交易量已骤降至两年来的最低水平。链上分析公司Santiment指出，在宏观不确定性和近期清算压力的背景下，交易者纷纷撤回避险，市场普遍呈现疲态。

Santiment于6月11日报告称，加密货币市场主要非稳定币资产的交易量已跌至2024年年中以来的最低水平。由于宏观不确定性、地缘政治紧张局势以及近期的清算事件，交易者不愿进行大规模的买卖操作。该公司将这一下跌定性为市场投降和疲劳表现——这种状态往往可能先于一次反弹行情出现，而非自动预示着新一轮下跌。

截至发稿时，比特币交易价格约为63,334美元，24小时内上涨3.05%，其报告的24小时交易量约为299亿美元。加密货币总市值约为2.26万亿美元，24小时总交易量约为793亿美元。

比特币现货快照比特币报63,334美元，24小时内上涨3.05%，报告24小时交易量约为299亿美元。

恐惧与贪婪指数目前为12，处于“极度恐惧”区间，反映出谨慎情绪令许多市场参与者保持观望。

核心要点

据Santiment数据，主要非稳定币加密货币的交易量已降至两年低点，交易者缺乏进行激进操作的意愿。2025年第二季度，加密货币日均交易量环比下降26.2%至1078亿美元，标志着现货交易活动连续第二个季度萎缩。交易量下降之所以重要，是因为它会降低流动性、扩大价差，并使价格突破信号的可靠性降低。不过Santiment认为，这种市场疲惫状态可能先于一次反弹行情的出现。

为何加密货币交易量持续下降

广泛的避险情绪简单来说，市场疲态描述的是一种交易者缺乏信心建立新头寸的状况。经过数月的震荡行情、宏观逆风以及地缘政治不确定性，散户和机构参与者均已选择退场。这形成了一个自我强化的循环：交易量萎缩抑制了新资金入场，进而进一步压低了交易量。

CoinGecko发布的2025年第二季度市场报告显示，加密货币日均交易量环比下降26.2%至1078亿美元，这是现货交易活动连续第二个季度下滑。顶级中心化交易所第二季度现货交易量为3.9万亿美元，较第一季度的5.4万亿美元下降27.7%。

2025年第二季度加密货币日均交易量：1078亿美元CoinGecko报告称，该数据环比下降26.2%，标志着现货交易活动连续第二个季度收缩。

从CEX到DEX的转移当中心化交易所交易量大幅萎缩时，去中心化交易所则呈现出不同景象。2025年第二季度，顶级DEX现货交易量环比增长25.3%至8763亿美元，表明部分活动转移到了链上，而非完全消失。这种结构性转移使得市场叙事从单纯的“疲态”演变为值得关注的市场结构转变——尤其在更广泛市场放缓的情况下，XRP等资产依然出现价格波动。

交易量下降对交易者及整体市场意味着什么

对交易的直接影响交易量下降会直接影响流动性。由于订单簿两侧的参与者减少，买卖价差往往会扩大，个别大额交易可能不成比例地影响价格。统计数据显示，低交易量下发生的突破行情可靠性较低，技术信号变得更难信任。

比特币市场占有率约为56.3%，表明资金也并未大规模转向山寨币。整体市场每日793亿美元的交易量，对应2.26万亿美元的总市值，反映出市场参与度远低于活跃趋势时期的水平。对于关注SOL或XRP等资产的交易者而言，低流动性既放大了风险，也带来了机会。

需要关注的复苏信号Santiment自身提供了逆向观点：历史上，当卖压耗尽时，投降级别的交易量往往会先于反弹行情出现。需要关注的关键指标是：交易量是否开始伴随价格一同上升——这才能确认真实需求的回归，而非流动性不足导致的挤压。

机构重新入场的迹象，可通过中心化交易所现货交易量和订单簿深度的回升来观察——这将是最明确的信号，表明市场疲态正在消退。在那之前，两年来的交易量低点意味着市场正在等待一个催化剂，而非处于自由落体状态。